解密资配易：是理财神器还是智商税？一位基金经理的犀利访谈

"我客户上周刚赎回了80万，说这玩意儿比他的丈母娘还难伺候。"在国贸大厦32层的咖啡厅，王磊（化名）搅动着冷萃咖啡的冰块，突然笑出声来。这位管理着30亿规模的私募基金经理，今天要和我们聊聊最近火爆的智能投顾平台——资配易。

记者：最近资配易广告铺天盖地，您怎么看它的"AI全自动理财"宣传？ 王磊：手指突然敲了敲玻璃杯，"去年他们路演时我就在场，算法团队居然有三分之二是应届生。你知道最幽默的是什么？他们引以为豪的"动态再平衡"模型，本质就是个改良版的美林时钟。"

记者：但很多用户反馈收益确实比银行理财高？ 王磊掏出手机划开一张图表："看这个蓝色曲线，去年Q3它重仓了光伏ETF，不是因为AI多厉害，而是他们的合作方刚好有家光伏上市公司要定增。"他顿了顿，"在金融圈，这叫"算法服从资源"。"

记者注意到王磊的西装袖口有磨损，他坦言："我管理的FOF也接入了三家智能投顾数据，资配易的夏普比率确实排第二，但它的超额收益主要来自..."突然压低声音，"杠杆分层设计，这就像给你的自行车装火箭推进器。"

在谈到风控时，王磊突然正色："上个月创业板波动时，他们的"智能止损"触发了连环强平，有个退休教师一天亏掉全年养老金。"他掏出钢笔在餐巾纸上画了个流程图，"看，这就是所谓AI决策的真相——嵌套了18层if函数表的Excel。"

当我们聊到监管备案问题时，这位从业12年的老将突然望向窗外："知道为什么他们的办公地址在自贸区吗？因为那里有个"监管沙盒"试验区。"玻璃幕墙倒映着他苦笑的表情，"用科技外衣包装传统资管，这招我们十年前玩剩的。"

采访尾声，王磊分享了个细节：资配易的CTO上周在领英发招聘，岗位要求里赫然写着"需熟悉通达信公式编写"——这或许揭示了某些智能投顾的"技术含金量"。